注冊制是什麼

1. 什麼是證券發行注冊制

證券發行注冊制實行公開管理原則，實質上是一種發行公司的財務公開制度。它要求發行人提供關於證券發行本身以及和證券發行有關的所有信息。發行人不僅要完全公開有關信息，不得有重大遺漏，並且要對所提供信息的真實性、完整性和可靠性承擔法律責任。證券監管機構不得對證券發行行為及證券本身作出價值判斷，對公開資料的審查只涉及形式，不涉及任何發行實質條件。注冊生效等待期滿後，如果證券監管機構未對申報書提出任何異議，證券發行注冊生效，發行人即可發行證券。但如果證券監管機構認為報送的文件存在缺陷，會指明文件缺陷，並要求補正或正式拒絕，或阻止發行生效。

2. 注冊制具體有什麼內容

注冊制又叫「申報制」或「形式審查制」，即所謂的公開管理原則，實質上是一種專發行公司的財務公開制度屬，以美國聯邦證券法為代表。它要求發行證券的公司提供關於證券發行本身以及同證券發行有關的一切信息，以招股說明書為核心。

證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，製成法律文件，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。其最重要的特徵是，在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。
證券發行注冊的目的是向投資者提供據以判斷證券實質要件的形式資料，以便作出投資決定，證券注冊並不能成為投資者免受損失的保護傘。
注冊制通過對ipo的簡政放權，一方面淡化政府對股市的行政管制，還原市場屬性；另一方面，讓市場的各主體各就各位。

3. 什麼是注冊制改革

前股票發行注冊制是否「延遲」似乎變得有些撲朔迷離。據相關人士透露，證監會高層在春節之前舉行的新春茶話會上表示，推行注冊制方向不變，但目前還不具備實施的條件。據悉這樣看法得到了部分專家的認可，他們預計現在離注冊制真正推行還有2-3年。
盡管從2000年開始，中國的證券發行制度由審批制改為「核准制」，但其實換湯不換葯，核准制不過是穿了個「馬甲」審批而已，中國A股市場新股發行的很多問題都沒有得到根本解決。新股三高發行、瘋狂抄新、新股業績大變臉等問題都廣受市場詬病。所以很多有識之士寄希望注冊制能夠解決新股IPO弊端，呼喚注冊制的早日到來。
證券發行注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，製成法律文件，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。其重要特徵是：在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。
而注冊制改革首次見於《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》，其中要求，「健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展並規范債券市場，提高直接融資比重。」此後，2013年9月，證監會召開的閉門會上首次提出「2015年要過度到注冊制」。看來由新股IPO由審核制轉向世界普遍採納的注冊制只是時間問題。
不過也有專家表示中國不宜推行所謂的新股發行注冊制。因為原先採用的核准制雖然不盡人意，也存在著部分發審委成員腐敗問題，但好歹還對新股進行審查設置了一道關卡。同時，也將很多並不具備上市資質的企業拒之門外，如果實行注冊制什麼阿貓阿狗的公司都能上市，A股市場豈不大亂？
筆者認為，自今年新一輪IPO重啟之後，由於制度設計沒有大的改進，所以原先股市的很多弊端並沒有消除，於是投資者聞IPO色變。但是中國要從核准制過度到注冊制也並非一日之功。所以在新股核准制向注冊制過度時期內，我們必須要做好以下幾件事情後，注冊制才能真正推行，而之前A股市場的一些沉積弊端也會迎刃而解。
首先，不管注冊制也好，核准制也罷，上市公司的信息披露必須完整和透明。當前IPO重啟過程中存在信息披露不充分以及信息披露不透明、存在暗箱操作等問題。之所以出現像昌九生化等新股被市場惡炒，造成暴漲暴跌，很大程度上是相關各方所掌握的信息不對稱所導致，如果雙方掌握的信息是對稱的，那麼各方在相同的信息下才會做出符合常態的理性行為。所以信息披露完整以及信息透明應是股票發行實行注冊制的第一環節。
再者，切實保護投資者利益，更嚴厲打擊股票發行過程中的違規違法行為：其一，實行更嚴厲的核查和處罰措施，對於違規違法的上市公司給予應得處罰，是這個市場得以正常運行的重要保障。其二，建立投資者集體訴訟機制，一旦發現上市公司信息披露不充分、虛假陳述及各種利益輸送和內幕交易等造成投資者利益受損的，投資者有權要求獲得賠償。其三、對於違規的保薦機構和機構投資者，比如其在新股配售過程中存在利益輸送和暗箱操作等問題，則應終止其業務資格。只要懲罰力度從嚴，投資者保護力度加強，就不會有人違規違法。
再次，既然目前A股市場還不具備注冊制的條件，但注冊制改革又必須進行，那隻有在新三板市場上進行一些注冊制的試點工作。現在新三板市場新股發行已經近似於注冊制，所以可在新三板市場上及時發現注冊制存在的問題，及時予以糾正。當然，新三板的轉板制度也應該盡早實行，就是讓一些在新三板業績比較突出的公司，只要符合上主板、中小板、創業板的條件都可以申請轉板。
最後，教育投資者，引導價值投資回歸。國際發達資本市場擁有200多年的歷史，經歷過各種各樣的交易環境，投資者整體對新股股價的理解遠比A股投資者透徹。A股投資者對新股發行「賭性」郁濃，一有風吹草動，就將本來偏高發行的新股，瞬間炒到連續漲停，造成極大的新股泡沫。筆者認為，只有A股市場的投資者更加趨於理性投資，才能在實行注冊制後對新股進行仔細甄別，才能挑出更有投資價值好的上市公司來。
究竟是核准制好？還是注冊制好？各方普遍認同於注冊制好，但是注冊制在推出之前，並非沒有前提。筆者認為，真正的注冊制要做到上市公司信息披露更加完善和透明，投資者保護程序啟動和嚴懲違規違法者，當然教育投資者投資更趨理性也是必要之功，目前來看上述條件還不成熟，所以核准制還要陪伴我們一段時間，所以我們現在可以在新三板市場進行先行試點注冊制，取得成熟經驗後再推廣更加穩妥。

4. IPO注冊制是什麼意思

注冊制是抄指發行人在准備發行證券時，必須將依法公開的各種資料完整、真實、准確地向證券主管機關呈報並申請注冊。作形式審查，至於發行人營業性質，發行人財力、素質及發展前景，發行數量與價格等實質條件均不作為發行審核要件。不作出價值判斷。申報文件提交後，經過法定期間，主管機關若無異議，申請即自動生效。

5. 股票發行注冊制是什麼制

注冊制是指發行人在准備發行證券時，必須將依法公開的各種資料完整、真實、准確地向證券主管機關呈報並申請注冊。作形式審查，至於發行人營業性質，發行人財力、素質及發展前景，發行數量與價格等實質條件均不作為發行審核要件。不作出價值判斷。申報文件提交後，經過法定期間，主管機關若無異議，申請即自動生效。