創造投資價值

❶ 如果只有勞動能夠創造價值，投資創造的價值算什麼

這是相對的，你看蘋果手機就是他老闆勞動成果。投資也是勞動的一種。

❷ 如何基於價值創造或增長率選擇財務戰略

基於創造價值/增長率的財務戰略選擇
創造價值是財務管理的目標，也是財務戰略管理的目標。為了實現財務目標，必須找到影響創造價值的主要因素，以及他們與創造價值之間的內在聯系。
（一）影響價值創造的主要因素
1.企業的市場增加值
計量企業價值變動的指標是企業的市場增加值，即特定時點的企業資本的市場價值與佔用資本的差額。
企業市場增加值＝企業資本市場價值-企業佔用資本
公式中的「企業資本市場價值」是權益資本和負債資本的市價。
公式中的「企業佔用資本」是指同一時點估計的企業佔用的資本數額（包括權益資本和債務資本）。它可以根據財務報表數據經過調整來獲得。這種調整主要是修正會計准則對經濟收入和經濟成本的扭曲。比如調整時將「壞賬准備、商譽攤銷、研究與發展費用」等項目剔除。
【提示】企業的市場價值最大化並不意味著創造價值。
企業的市場價值由「佔用資本」和「市場增加值」兩部分構成。
股東和債權人投入的資本（企業佔用資本增加）越多，即使沒有創造價值（企業市場增加值為零），企業總的資本市場價值（即企業資本市場價值）也會變得更大。
2.權益增加值與債務增加值
企業市場增加值＝（權益市場價值＋債務市場價值）-（佔用權益資本＋佔用債務資本）
＝（權益市場價值-佔用權益資本）＋（債務市場價值-佔用債務資本）
＝權益增加值＋債務增加值
【提示】（1）債務增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務使佔用債務資本和債務市場價值等量增加，債務增加值為零。在市場利率不變的情況下，企業市場增加值最大化等同於權益市場增加值最大化。
（2）利率變化是宏觀經濟變動決定的，管理者無法控制。從管理者的業績考核角度看，債務增加值不是管理業績，在考核時應當扣除。管理業績考核應當使用權益的市場增加值。
（3）由於利率不可控，增加企業價值就等於增加股東價值。正是因為如此，准確的財務目標定位應當是股東財富最大化，即股東權益的市場增加值最大化。
3.影響企業市場增加值的因素
市場增加值=［（投資資本回報率-資本成本）×投資資本］/（資本成本-增長率）
=經濟增加值/（資本成本-增長率）
經濟增加值（EVA）＝稅後經營利潤-資本成本×投資資本
＝（稅後經營利潤/投資資本-資本成本）×投資資本
＝（投資資本回報率-資本成本）×投資資本
影響企業市場增加值的因素有三個：（掌握）
（1）投資資本回報率：投資資本回報率是公式的分子，反映企業盈利能力，由投資活動和運營活動決定。提高盈利能力有助於增加市場增加值；
（2）資本成本（指的是加權平均資本成本）：資本成本同時出現在公式的分子（減項）和分母（加項）中，資本成本增加會減少市場增加值，反映權益投資人和債權人的期望值；
（3）增長率：增長率是分母的減項，提高增長率對市場增加值的影響，要看分子是正值還是負值。
當公式分子的「投資資本回報率-資本成本」為正值時，提高增長率使市場增加值變大。
當公式分子的「投資資本回報率-資本成本」為負值時，提高增長率使市場增加值變小（即市場價值減損更多）。
因此，高增長率的公司也可能損害股東價值，低增長率的公司也可以創造價值，關鍵在於投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低隻影響創造（或減損）價值的多少，而不能決定創造價值還是減損價值的性質。
4.銷售增長率、籌資需求與價值創造（掌握）
在資產的周轉率、銷售凈利率、資本結構、股利支付率不變並且不增發和回購股份的情況下，可得到如下結論：
【提示】可持續增長率是指不增發新股並保持目前經營效率和財務政策條件下企業銷售所能增長的最大比率。經營效率是指銷售凈利率和資產周轉率的表現。財務政策指的是股利支付率和資本結構。

❸ 如何讓管理創造價值

如題所問勞動創造價值，投資，管理，商業如何創造價值這一問題，要從什麼是投資價值說起，所謂的投資價值是指評估對象對於具有明確投資目標的特定投資者或某一類投資者所具有的價值，亦稱特定投資者價。

❹ 如何分析一家公司的投資價值

1.主營業務要清晰簡單明確

大家都知道大部分上市公司都熱衷於搞概念，蹭熱點，有時一家公司竟然集十幾個概念於一身，那這種公司就明顯涉及吹泡沫了，因為連自己主營的業務都不明確。就跟之前的多倫股份一樣，搖身一變成為匹凸匹，但事實上，多倫股份幾乎沒有真正涉及匹凸匹業務，完全屬於概念炒作。所以大家盡量選擇業務簡單明確的公司。

2.獨特的競爭優勢：

如果一家公司擁有獨特的技術或者獨享資源，也可以當做競爭優勢，如華為這種擁有核心技術的公司，肯定是有資本潛力的。獨特優勢，就是說要別人沒有或者少部分有的。像茅台的配方就是獨特的；雲南白葯的配方也是獨特的，煙台萬華的產品有很大的技術壁壘，全球只有幾家公司掌握，因此能產生高額的利潤。

3.壟斷經營的能力：

上市公司在某個行業具有壟斷地位是最好的，至少在這個行業里，他所產生的利潤要有獨當一面的能力。比如這個市場2016年產生1000億的銷售額或例如，他一家佔一半份額。

4.行業龍頭身份：

這個很簡單，就是所佔的市場份額要數一數二，身份是行業老大低位，是行業標準的獨裁者。沒有壟斷技術沒有關系，但只要你的市場份額夠多，別人就很難打敗你。

5.優秀的品牌效應：

公司最好要有強大品牌號召力，但這個品牌效應並不是全靠廣告吹出來的，而是消費者給予的優秀口碑，比如老乾媽、格力等。

6.持續盈利能力：

持續盈利是很重要的，你不能今年賺錢明年虧錢，這樣就說明企業經營不穩定，收入來源不穩定，競爭力就不行。凈資產ROE最好在15%以上，每股收益最少要1塊以上。

(4)創造投資價值擴展閱讀：

投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值，在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業，通過生產經營活動取得一定利潤，後者是以貨幣購買企業發行的股票和公司債券，間接參與企業的利潤分配。

投資是創新創業項目孵化的一種形式，是對項目產業化綜合體進行資本助推發展的經濟活動。

❺ 價值創造的價值創造的影響因素

1.企業的市場增加值
既然企業的目標是創造價值，管理者就需要知道如何計量價值的創造，計量是管理的前提。
企業市場增價值=企業資本市場價值-企業佔用資本
公式中的「企業資本市場價值」是權益資本和負債資本的市價。如果企業的股票和債券都上市流通，則該數額不難獲得。如果企業沒有上市，則市場價值需要用另外的辦法估計。
公式中的「佔有資本」是指同一時點估計的企業佔用的資本數額(包括權益資本和債務資本)。它可以根據財務報表數據經過調整來獲得。這種調整主要是修正會計准則對經濟收入和經濟成本的扭曲。調整的主要項目包括壞賬准備、商譽攤銷、研究與發展費用等。斯特恩—斯圖爾特公司已經建立了一套系統的調整方法，解決了有關的技術問題。
嚴格來說，企業的市場價值最大化並不等於價值創造。企業的市場價值有佔用資本和市場增價值兩部分組成。股東或債權人投入更多資本，即使沒有創造價值，企業的總的資本市場價值也會變得更大。一個大公司的市值很大，一個小公司的市值較小，我們不能認為大公司創造了更多價值，也不能認為小公司的管理業績較差，關鍵是投入的資本是否由於企業活動增加了價值。
2.市場增加值與權益增加值
企業的市場增價值可以分解為權益的市場增價值和債務的市場增價值兩部分：
企業市場增價值=(權益市場價值+債務市場價值)-(佔用權益資本+佔用債務資本)
=(權益市場價值-佔用權益資本)+(債務市場價值-佔用債務資本)
=權益增加值+債務增加值
通常，債務增加值是由於利率變化引起的。如果利率水平不變，舉借新的債務使佔用債務資本和債務市場價值等量增加，債務增加值為零。在這種情況下，企業市場增價值等於股東權益市場增加值，企業市場增價值最大化等於權益市場增價值最大化。
利率變化是宏觀經濟變動決定的，管理者無法控制。從管理者的業績考核角度看，債務增加值不是管理業績，在考核時應當扣除，對管理業績的考核應當使用權益的市場增價值。換一個會角度即從可控性角度看，由於利率不可控，增加企業價值就等於增加股東價值。正是因為如此，准確的財務目標定位是股東財富最大化，即股東權益的市場增價值最大化。嚴格說來，它不同於企業的市場增加值最大化，更不同於企業市場價值最大化或權益市場價值最大化。
3.影響企業市場增加值的因素
既然在利率不變的情況下，企業市場增價值最大化與股東財富最大化具有同等意義，那麼管理人員就應努力增加企業的市場增價值。
影響企業市場增加值的主要因素分析過程如下：
假設企業也是一項資產，可以產生未來現金流量，其價值可以用永續固定增長率模型估計。
企業價值=現金流量/(資本成本-增長率)
其中：
現金流量=息稅前利潤×(1-稅率)+折舊-營運資本增加-資本支出
=稅後經營利潤-(營運資本增加+資本支出-折舊)
=稅後經營利潤-投資資本增加
假設企業價值等於企業的市場價值：
企業市場增加值=資本市場價值-投資資本
=(稅後經營利潤-投資資本增加)/(資本成本-增長率)-投資資本
=[(稅後經營利潤-投資資本增加-投資資產)×(資本成本-增長率)]/(資本成本-增長率)
=[(稅後經營利潤/投資資本-投資資本增加/投資資本-資本成本+增加率)×投資資本]/(資本成本-增加率)
由於增長率是固定的：
投資資本增加/投資資本=增長率
稅後經營利潤/投資資本=投資資本回報率
所以：
市場增價值=[(投資資本回報率-資本成本)×投資資本]/(資本成本-增長率)
這里的企業的市場增加值與經濟增加值(即經濟利潤)有聯系。經濟增加值是分年計量的，而市場增加值是預期各年經濟增加值的現值。
經濟增加值=稅後經營利潤-資本成本×投資資本
=(稅後經營利潤/投資資本-資本成本)×投資資本
=(投資資本回報率-資本成本)×投資資本
因此：
市場增加值=經濟增加值/(資本成本-增加率)
經濟增加值與企業市場增加值之間有直接聯系，使得它成為業績考核最為合理的基礎，可以使激勵報酬計劃與增加企業價值保持一致。經濟增加值與凈現值有內在聯系，在第十章企業價值評估中我們曾說明經濟利潤法和折現現金流量法的一致性。因此，投資的凈現值、投資引起的經濟增加值現值、投資引起的企業市場增加值三者是相等的。正因為如此，凈現值法成為最具合理的投資評價方法。
綜上所述，影響企業創造價值的因素有所三個：
(1)投資資本回報率：反映企業的盈利能力，由投資活動和運營活動決定；
(2)資本成本：用加權平均資本成本計量，反映權益投資人和債權人的期望值，由股東和債權人的期望以及資本結構決定；
(3)增長率：用預期增長率計量，由外部環境和企業的競爭能力決定。
值得注意的是，這三個因素對企業增加值的影響是不同的。投資資本回報率是公式的分子，提高盈利能力有助於增加市場價值；資本成本同時出現在公式的分子(減項)和分母(加項)中，資本成本增加會減少市場增加值；增長率是分母的減項，提高增長率對市場增加值的影響，要看分子是正值還是負值。當公式分子的「投資資本回報率-資本成本」為負值時，提高增長率使市場增加值變小(即市場價值減損更多)。因此，高增長率的公司也可能損害股東價值，低增長率的公司也可以創造價值，關鍵在於投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低隻影響創造(或減損)價值的多少，而不能決定創造價值還是減損價值的性質。
增長率的高低雖然不能決定企業是否創造價值但卻可以決定企業是否需要籌資，是制定財務戰略的重要依據。
4.增長率、籌資需求與創造價值
在本教材的「第三章 財務預測和計劃」中，我們曾介紹過可持續增長率的概念。在資產周轉率、銷售凈利率、資本結構、股利支付率不變並且不增發和回購股份的情況下：
(1)銷售增長率超過可持續增長率時企業會出現現金短缺。
我們將這種增長狀態定義為高速增長。這里「現金短缺」是指在當前的經營效率和財務政策下產生的現金，不足以支持銷售增長，需要通過提高經營效率、改變財務政策或增發股份來平衡現金流動。
(2)銷售增長率低於可持續增長率時企業會出現現金剩餘。
我們將這種增長狀態定義為緩慢增長。這里的「現金剩餘」是指在當前的經營效率和財務政策下產生的現金，超過了支持銷售增長的需要，剩餘的現金需要投資於可以創造價值的項目(包括擴大現有業務的規模或新的項目)，或者還給股東。
(3)銷售增長率等於可持續增長率時企業會出現現金平衡。
我們將這種增長狀態定義為均衡增長。這里的「現金平衡」是指在當前的經營效率和財務政策下產生的現金，與銷售增長的需要可以平衡。這是一種理論上的狀態，顯示中不平衡是絕對的。
從財務的戰略目標考慮，必須區分兩種現金短缺：一種是創造價值的現金短缺；另一種是減損價值的短缺。對於前者，應當設法籌資以支持高增長，創造更多的市場增加值；對於後者，應當提高可持續增長率以減少價值減損。同樣道理，也有兩種現金剩餘：一種是創再價值的現金剩餘，企業應當用這些現金提高增長率，創造更多的價值；另一種是減損價值的現金剩餘，企業應當把錢還給股東，避免更多的價值減損。
綜上所述，影響價值創造的因素主要有：
①投資資本回報率；
②資本成本；
③增長率；
④可持續增長率。
它們是影響財務戰略選擇的主要因素，也是管理者為增加企業價值可以操縱的主要杠桿。

❻ 能夠為企業創造價值的4種杠桿是什麼

1，合夥人資金，巴菲特從合夥人那兒募資，資金成本是6%，巴菲特只有賺的超過6%才提取超額收益的25%，如果虧損了，還要彌補虧損後再提成，這其實是一種承諾最低收益的募資方式。因為巴菲特對自己的投資能力很有信心，他相信他一定會賺回來更多，才敢承諾最低收益，這樣的良心條款使他募集到不少資金，而這些資金對於巴菲特來說就是非常好的杠桿。

2，巴菲特合夥公司的杠桿，巴菲特在給合夥人的信中寫道，他在投資過程中一般不使用杠桿，只是在具有確定利潤的套利交易中使用杠桿，而且不會超過基金凈資產的25%。這里的杠桿類似券商的融資融券，巴菲特不是不用融資融券的，是在套利交易中大量使用的，而這些杠桿的使用又提高了套利交易和組合的整體收益率，他不會直接融資買普通股票。

3，具有控制權企業的資金：巴菲特買到很多煙蒂股，如果公司不錯又一直低估，他就大量買入取得控制權。特別是伯克希爾，他取得控制權後，這家企業的所有資金都是歸他支配的，他可以從企業的流動資產抽出大量資金，投資到高利潤的企業，他從伯克希爾抽出資金收購了國民賠償公司和其他的公司，而在收購的過程中還可以從金融機構取得並購貸款。這也是擁有一家公司的融資平台作用。

4，保險公司的浮存金，和其他公司的資金：巴菲特通過他控制的伯克希爾和藍籌印花，多元零售這些公司和芒格合作收購了大量的金融公司，和保險公司和實業公司（喜詩糖果等）這些公司成為為他製造彈葯（現金）的工廠，如下圖：

❼ 投資者怎樣創造價值的「買空賣空」

一、利用股指期貨合理價格進行套利。理論上分析，只要股指期貨合約實際內交易價格高於或者低於容股指期貨合約的合理價格時，進行套利交易就可以盈利;分為正向套利和反向套利，正向套利與反向套利之間形成的是一個無套利區域，只有當期指實際價格高於區間上界的時候，正向套利才恩能夠進行，相反，反向套利才適宜進行。二、利用價差進行套利。在任何一段時間內，理論價差的產生完全是由於兩個剩餘合約有效期的融資成本不同產生的。當凈融資成本大於零的時候，期貨合約的剩餘有效期越長，基差值就越大，也就是期貨價格比股指現貨值高的越多。如果股市上升，兩份合約的基差值就會以同樣的比例增大，也就是價差的絕對值會變大，所以市場上存在通過賣出價差套利的機會。

❽ 如何基於價值創造或增長率選擇財務戰略

一、增值型現金短缺（第一象限）：（投資資本回報率－資本成本）大於0，（銷售增長率－可持續增長率）大於0。在這種情況下可以採用的戰略為：
（1）如果高速增長是暫時的，則應通過借款來籌集所需資金；
（2）如果高速增長是長期的，則資金問題有兩種解決途徑：
〔途徑1〕提高可持續增長率，包括提高經營效率（提高利潤率和周轉率）和改變財務政策（停發股利、增加借款），使之向銷售增長率靠攏；
〔途徑2〕增加權益資本（增發股份、兼並成熟企業），提供增長所需資金。

二、增值型現金剩餘（第二象限）：（投資資本回報率－資本成本）大於0，（銷售增長率－可持續增長率）小於0。
1、首選的戰略是利用剩餘現金加速增長。途徑包括：（1）內部投資；（2）收購相關業務；
2、如果加速增長之後仍有剩餘現金，找不到進一步投資的機會，則應把多餘的錢還給股東。途徑包括：（1）增加股利支付；（2）回購股份。

三、減損型現金剩餘（第三象限）：（投資資本回報率－資本成本）小於0，（銷售增長率－可持續增長率）小於0。
1、首選的戰略是提高投資資本回報率，途徑有：（1）提高稅後經營利潤率；（2）提高經營資產周轉率。
2、在提高投資資本回報率的同時，如果負債比率不當，可以適度調整，以降低平均資本成本。如果企業不能提高投資資本回報率或者降低資本成本，則應該將企業出售。

四、減損型現金短缺（第四象限）：（投資資本回報率－資本成本）小於0，（銷售增長率－可持續增長率）大於0。
1、如果盈利能力低是本公司獨有的問題，並且覺得有能力扭轉價值減損局面，則可以選擇「徹底重組」；否則，應該選擇出售。
2、如果盈利能力低是整個行業的衰退引起的，則應該選擇的財務戰略是「盡快出售」以減少損失。

❾ 為什麼說投資和經營活動不能創造公司價值

你的問題本身就有問題。
在財務管理中所說的是投資活動和籌資活動不能回創造公司價值答。企業創造價值的能力來自於經營活動創造現金的能力。主要是因為第一，投資活動不是主營業務，它給企業帶來的經濟效益不具有可持續性，從長期來看是不能增加企業價值的。第二，因為負債的資本成本較權益資本是低的，但在承認資本市場有效的情況下，企業資本結構的的變化能迅速傳遞到市場上，市場對該變化能迅速做出反應，即當你負債資本的比例增大時，企業的籌資風險也就加大，當這種變化傳遞到市場中，股東對這個變化的反應是加大股東要求的投資報酬率，因此，此時負債籌資給企業降低的資本成本會迅速被股東要求的增加的報酬率所抵銷，因此從這個角度來看籌資活動是不能給企業創造價值的。

❿ 請問企業經營和投資管理的關系，哪個重要，如何把握怎樣創造最大的價值和利潤！

個人認為：企業的經營比投資管理重要，企業的經營是本，是一項長期性回的經濟活動，是個人魅力與能力的答展現。投資管理需要大量的信息，基本上由一個專業團隊來做事最好的。要創造最大的價值和利潤，自己重點放在企業經營，找一個合適、專業的機構團隊做你的投資管理。